路演时间：2015年10月14日（星期三）14:30-18:00

路演地点：石家庄开滦饭店三楼（中会议室）

报名方式：1、关注冀金宝微信公众号并留言（您的姓名、单位、联系方式、邮箱）参与报名。

2、直接拨打电话进行报名：400-040-1158

 

投资亮点

1、公司拥有河北省软件行业唯一的CMMI5L国际资质认证的企业，技术成熟度河北省最高，将成为河北软件行业新三板第一股。

2、在民政系统软件行业市场占有率第一，是国家民政部低收入家庭经济状况核对平台研发的七家入围企业之一。

3、公司获得了国防武器装备科研生产单位保密资格审查委员会认定的三级保密资格单位的认定，公司为参与国防设备的研发单位。

4、公司是国内最早介入大数据开发、培训和运用的软件公司之一，拥有自主知识产权的“大数据挖掘运用平台”。

 

 

内容目录

 

一、公司简介

二、本期股权融资需求

三、公司竞争优势凸显，未来发展可期

四、企业经营核心风险提示

五、未来三年财务预测

六、企业价值评估和判断

七、授权联系方式

 

 

一、公司简介

1.1 民政系统、大数据挖掘、军工制造全方位拓展

河北中科恒运软件科技股份有限公司成立于2010年5月，注册资金1010万元，专业从事软件研发、销售、服务外包及无线通信与网络安全为一体的综合性软件科技公司。公司的主要产品为民政全系统的信息化软件平台及大数据挖掘分析平台、军工装备的信息化平台、模拟仿真及高端智能电子等的设计、研发、安装、调试、培训等全套工程服务。其中民政优抚医疗救助“一站式”系统软件和民政低收入家庭经济状况核对系统软件在全国民政系统中市场占有率第一。

公司在全国多地设立分公司等常设销售服务机构，公司客户遍布京津冀、东北、西南西北及华中华东的18个省、自治区的1200多个市县区等。项目合作单位有各个区域的医疗、社会救助、殡葬等民政系统单位以及中国电子科技集团公司第54所、陆军航空兵学院、石家庄陆军指挥学院等军备采购单位。

公司也是国内最早介入大数据开发、培训和运用的软件公司之一，拥有自主知识产权的“大数据挖掘运用平台”，与全国1000多家高校合作，开展大数据网络教学培训，同时，与广东省互联网信息协会合作，已举办了3届“泰迪杯全国大学生大数据挖掘竞赛”，参加活动高校达100多家。

公司取得了“国家高新技术企业”、“双软认证企业”、安防工程一级及计算机系统集成三级资质，为国防武器装备科研生产保密资质的单位；是河北省唯一家取得全球软件成熟度最高等级“CMMI5国际资质认证”的企业，通过了ISO9001质量管理体系、ISO20000信息技术服务管理体系和ISO27001信息安全管理体系认证；公司技术中心被认定为市级企业技术中心，经省人力资源和社会保障厅、省博士后管理委员会批准，设立了博士后创新实践基地；并被评为河北省“十佳软件企业”，“恒运无线通信系统”、“民政社会救助管理信息平台”被评为河北省“优秀软件产品”；2014年被中国软件行业协会评为“AAA级信用企业”，2015年被评为河北省科技小巨人企业。

 

1.2 公司控股股东、实际控制人

根据公司工商档案显示自2010年5月7日吴又奎先生成为公司股东，一直担任公司总经理职务，至今其持有支配公司股份表决权比例最高，持股437.433万股，持股比例为43.31%。在公司历届董事、监事、高级管理人员的提名聘任方面具有支配地位，其在公司的控制地位，可以对本公司发展战略、人事任免、生产经营决策、对外投资、利润分配等重大问题产生决定性的影响，为公司的控股股东和实际控制人。

 

 

吴又奎先生简历如下：

汉族，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历，39岁；1995年-1999年就读于山东大学；1999年-2002年就职于临沂中药厂，担任业务经理；2002年-2005年就职于临沂市苍山县金陵矿业有限公司，担任办公室主任；2005年-2008年担任西安北文考试培训学校，担任执行校长；2008年-2010年就职于新联合投资控股有限公司河下属分公司，担任总经理；2010年至今，就职于河北中科恒运软件科技股份有限公司，担任总经理。

 

二、本期股权融资需求

发行人	河北中科恒运软件科技股份有限公司
股权发行数量	不超过120万股
股权面值	人民币1元/股
每股发行价格:	询价
募集资金	不超过1600万元
认购原则	时间优先
资金用途	项目研发费用和项目流动资金
独家推荐机构	河北冀金宝网络科技股份有限公司
拟申请挂牌的证券交易所	全国中小企业股份转让系统（简称“新三板”）
投资人退出方式	企业在新三板挂牌后，通过股转系统的转让退出

融资完成后对河北中科恒运软件科技股份有限公司的股本结构的影响:

公司本次股权融资的数量不超过120万股,具体的增发数量需待发行时才能确定。若本次股权融资的数量按上限120万股计算,则本次发行前后的股权结构的变化并不影响公司实际控制权的变化。

三、公司竞争优势凸显，未来发展可期

1、技术研发优势

公司拥有一支以年轻的硕士为骨干的老中青结合的高素质研发团队，本部150人，本科以上学历占总人数的95%以上，硕士11人，高级工程师6人，工程师32人，获得认证的系统集成项目经理13人，具有承担国家级系统软件研发的能力。

公司专业致力于民政事业系统软件研发，拥有43项民政信息系统软件著作权，9项民用软件著作权；2项实用新型专利、另有8项实用新型专利申请受理中；并在全国软件行业率先进入民政大数据挖掘分析的研发，并且以贵阳为基点已进入实质性展示和应用阶段。其中民政优抚医疗救助“一站式”系统软件和民政低收入家庭经济状况核对系统软件在全国民政系统中占有率第一；同时公司为为国家民政部低收入家庭经济状况核对平台研发的七家入围企业之一。公司获得了国防武器装备科研生产单位保密资格审查委员会认定的三级保密资格单位的认定，进军军工装备软件研发领域，准确把握部队院校的211工程及1195工程的契机，充分发挥公司研发团队的技术优势，先后与中国电子科技集团公司第五十四研究所、石家庄陆军指挥学院、北京陆军航空兵学院等单位建立了军工研发项目合作，就军用智能化校园平台、模拟仿真、电子战信息软件等已取得了阶段性成果，并得到用户的一致好评。

2、软件平台成熟优势

公司是拥有自有知识产权的民政软件产品最多，市场覆盖面最广的专业从事民政信息化软件研发企业，同时也是最早将大数据挖掘及分析引入民政信息化领域的公司，并已成功进入市场。经过多年的发展，在民政信息化领域已经积累充足的经验，基础软件平台经过多个版本的改进，在不同硬件上的兼容性趋于完善。通过在基础软件平台上搭建包括多地域化数据、软硬件环境和多系统对接在内的项目运行环境，能高效地定制开发新的软件产品。

3、团队建设优势

优秀的员工队伍是公司综合竞争力的重要组成部分。公司组建了优秀的技术研发团队和销售团队。从公司初创的5年间，在没有任何软件开发、销售的背景，从零开始、艰苦创业，现今公司研发团队为石家庄民营软件企业中实力、规模最大的，并在河北省是唯一一家取得计算机软件CMMI5级认证（由美国国防部与卡内基-梅隆大学和美国国防工业协会共同开发和研制的能力成熟度集成模型等级认定）企业。公司拥有国内软件研发领域最强、最专业的销售、实施、维护服务团队；2010年伊始，在公司没有任何软件销售市场及人脉的基础上，五年间市场拓展到全国13个省份800余个县市区，且部分软件产品在同行业市场中占有率第一。勇于开拓、服务至上，为客户提供优质的解决方案及个性化的售后服务，是公司团队建设不变信念。公司主要核心技术、销售骨干均持有公司股份，从而打造了一支稳固的销售团队。

4、校企联合优势

公司先后与中国人民解放军军械工程学院、成都东软学院、河北经贸大学、石家庄铁道学院建立了战略合作关系，双方在优势互补的基础上就产品研发、技术联合及人才培养等诸多方面进行长期稳固的合作，为公司未来的发展建立人才储备机制；同时与中国人民解放军军械工程学院（中国人民解放军总装备部直属的全国重点高等院校，是军队“2110工程”重点建设院校之一，正军级编制）的国内首屈一指的模拟仿真专家朱元昌教授（长江学者获得者）建立合作，共同研发军用模拟仿真作战软件，为公司在未来产品研发上提供了技术支持。

5、政策优势

公司的主要产品之一：大数据挖掘分析平台、军工装备的信息化平台、模拟仿真及高端智能电子等的设计、研发、安装、调试、培训等全套工程服务，顺应国家军民结合的政策引导，为中国的军队信息化建设、有效的推动了军民融合贡发展，同时公司的参与到军队网络信息建设也得到国家政策的大力支持。推动军民融合发展，是党领导国防建设和经济建设一贯的指导方针。党的十八大提出，要坚持走中国特色军民融合式发展路子；十八届三中全会把推动军民融合深度发展，作为深化国防和军队改革的三大任务之一，纳入全面深化改革的总体布局，作出了战略部署；为此国家发布了《军民融合深度发展2015专项行动实施方案》，该方案主要任务包括发布《“民参军”技术与产品推荐目录》（以下简称“民参军”《目录》），并为企业提供政策法规培训，支持优势民营企业进入军品科研生产和维修领域；探索开展安全可靠关键软硬件、工控系统应用试点示范工程，推动形成技术、应用、产业、安全相互促进、协同发展的良好格局等等。公司将在国家积极的政策支持下，遵循国家的政策要求，国防军队建设需求，致力于推进军民融合，为国防建设提供优质的信息化服务。

公司的主要产品之一：民政全系统的信息化软件平台及大数据挖掘分析平台，该产品有效的推动了民政系统信息化软件品台建设，推动各个系统数据的共享合作，公司以“互联网 + 民政”模式为驱动，加快医疗、社会救助、殡葬等民政系统单位的信息化建设，惠及社会民生，推动我国经济和社会的创新发展。该模式的发展响应了2015年07月04日国务院印发的《关于积极推进“互联网+”行动的指导意见》，这是推动互联网由消费领域向生产领域拓展，加速提升产业发展水平，增强各行业创新能力，构筑经济社会发展新优势和新动能的重要举措。公司以“互联网 + ”模式发展积极响应了国家政策方针建设，必将得到政府的大力支持，推进的企业走向更大更强。

6、税负负担小优势

公司自身资质和所处行业原因，公司享受多方的国家的税收优惠政策：公司属于国家级高新技术企业，企业所得税按照15%税率征收；公司销售自行开发的生产的软件产品，按照17%的法定增值税税率征收后，对其增值税实际税负超过3%的部分实行即征即退政策。所退税款由企业用于研究开发软件产品和扩大再生产，不作为企业所得税应税收入，不予征收企业所得税；开发新产品、新技术、新工艺所发生的各项费用逐年增长，增长幅度在10%以上（含10%）的，可再按照实际发生额的50%抵扣应税所得额；开发新技术、新产品、新工艺、发送的研究开发费用，未形成无形资产计入当期损益的，在按照规定据实扣除的基础上，按照研究费用的50%加计扣除，形成无形资产的，按照无形资产成本的150%摊销。

7、资质优势

公司是河北省唯一一家通过CMMI5认证的公司，CMMI全称是CapabilityMaturity Model Integration，是能力成熟度集成模型，是由美国国防部与卡内基-梅隆大学和美国国防工业协会共同开发和研制的。获得该认证是公司的软件过程高成熟度的表现，CMMI5是软件行业软件成熟度最严格、含金量最高的认证。ＣＭＭＩ的实施不仅极大地提升了公司的软件过程管理能力，提高企业的管理水平，直接效果是提高了工程项目的质量，降低了工程的成本，保证了工程的周期。2014年11月5日，公司获得了国防武器装备科研生产单位保密资格审查认定委员会颁发的《三级保密资格单位证书》，《武器装备科研生产单位保密资格审查认证管理办法》（国家保密局、国家科学技术工业委员会、总装备部2002年7月18日发布国家保发（2002）4号）。》规定“拟承担武器装备科研生产任务的具有法人资格的企事业单位，均需经过保密资格认证，获得保密资格后，方可承担武器装备科研生产单位保密资格审查认证委员会发布的《武器装备科研生产单位保密资格名录》”，该证书是参与国防武器装备建设的单位的必要条件。

四、企业经营核心风险提示

1、人力资源风险

软件企业的核心是人才。公司在以后的发展过程中，能否继续引进、保留优秀的技术人员和营销、管理等其他方面的专业人员，是影响公司未来发展的关键因素。

公司随着业务规模将快速扩大，需要引入大量的技术人员和营销、管理等其他方面的专业人员，公司员工数量将大幅增加。因此，公司上市后将面临几方面的考验：第一，人员薪酬福利方面的支出必将大幅增加；第二，相应的后勤服务、办公场所的扩充需求也将进一步显现；第三，对各分支机构、业务部门的管理难度会有所提升；第四，从外部招聘的上述员工在数量上和质量上能否充分满足公司发展需要。此外，公司的现有核心技术人员和核心管理人员在公司产品研发、销售及售后服务等主要环节积累了丰富的经验，对公司发展作出了重要贡献。如果发生核心人员严重流失的情况，将对公司经营产生负面影响。

2、税收优惠政策变动风险

公司享受多方的国家的税收优惠政策：公司属于国家级高新技术企业，企业所得税按照15%税率征收；公司销售自行开发的生产的软件产品，按照17%的法定增值税税率征收后，对其增值税实际税负超过3%的部分实行即征即退政策。所退税款由企业用于研究开发软件产品和扩大再生产，不作为企业所得税应税收入，不予征收企业所得税；开发新产品、新技术、新工艺所发生的各项费用逐年增长，增长幅度在10%以上（含10%）的，可再按照实际发生额的50%抵扣应税所得额；开发新技术、新产品、新工艺、发送的研究开发费用，未形成无形资产计入当期损益的，在按照规定据实扣除的基础上，按照研究费用的50%加计扣除，形成无形资产的，按照无形资产成本的150%摊销。若上述国家税收优惠政策发生变化，将对发行人未来的经营业绩产生一定影响。

3、知识产品被侵害风险

软件行业是知识经济时代的代表性产业，是近年来我国增长速度最快的高科技行业之一。公司拥有专有技术及多项计算机软件著作权，近年内内未发现严重的被盗版及侵权事件。但鉴于软件易于复制的特性，发行人的产品也存在被盗版的风险。如果发行人的软件遭较大范围的盗版、仿冒或非法销售，将会对公司的盈利水平产生不利影响。

4、技术风险

公司拥有专有技术及多项计算机软件著作权，并已将核心技术转化为软件产品进行批量生产。但目前软件行业正处于快速发展阶段，产品更新换代快，用户对产品的技术要求不断提高。因此，若发行人对技术、产品和市场的发展趋势不能正确判断，对行业关键技术的发展动态不能及时掌控，在新产品的研发方向、重要产品的方案制定等方面不能正确把握，将导致公司的市场竞争能力下降，发行人因而存在一定的技术风险。

五、未来三年财务预测

盈利预测的基本假设如下：

1、公司遵循的国家和地方现行法律、法规、政策和经济环境无重大改变；

2、现行的信托、利率、汇率及市场行情无重大改变；

3、赋税基准及税率无重大改变；

4、公司生产经营发展计划能如期实现，无较大变化；

5、公司主要产品的价格无重大变化；

6、公司目前所处行业的原材料成本，燃料成本，人工成本，不会出现重大不利变化；

7、公司将不会受到不可控制的原材料短缺的不利影响而终止经营；

8、无其他人力不可抗拒及不可预见因素造成的重大不利影响。

 

基于上述盈利预测条件，未来三年公司收益预测如下：

 

	2015年E	2016年E	2017年E
营业总收入	3500万	6000万元	10000万元
净利润	1200万	2100万	3500万

六、企业价值评估和判断

通过对公司实地尽职调查，公司截至2015年8月1日，公司已经和下游合作单位签署了的正在执行的合同价值5600万元，结合下半年行业招标情况以及对广州企业以及西安企业的并购完成后，2015年全年公司预计可完成3500万元的销售额。公司已经启动了新三板上市程序，已经和券商、会所、律所签订了上市服务协议。预计2015年年底或者2016年年初完成新三板挂牌程序。

根据公司既有数据显示截至2015年6月31日，根据企业登陆新三板计划的安排，公司注册资本1010万元，根据企业预测2015年度公司净利润1200万元，每股净利润达1.19元，按照新三板挂牌前平均市盈率20倍计算，每股价值23.8元；参考已经在新三板挂牌的相关公司未做市企业中科软（430002）36.95倍市盈率，已经做市企业中科国信（430062）207.8倍市盈率，对应的投资人投资后每股价值为43.97元、247.28元，投资溢价收益相当可观。

根据券商近期相继发布的新三板做市商条件：净利润超过500万元，年收入及净利润增长30%以上，具有“两高六新”概念优先考虑等。公司实际情况为：

2015年度销售收入和净利润分别为3500万元、1200万元，符合企业券商做市条件；公司为高新技术企业，年增长率为30%以上，符合了“两高六新”概念中的高成长、高科技概念。经过三年左右的新三板培育，在2018年公司能够符合创业版上市条件，可以顺利实现企业转板。

 

分析结论及投资建议

综上所述，投资该公司，可以获得相当高的股权溢价收益，并且该公司还有可能实现登陆新三板，公司股权价值未来收益可期，建议投资！

 

七、授权联系方式

被授权人：河北冀金宝网络科技股份有限公司及法定代表人魏国

信息公告平台:www.chinajijinbao.cn

联系人：魏国

 

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