据恒泰证券及相关预测，金力永磁上市初期价格可望冲击24-28元，对应13-15个涨停板，中签收益率可达到3.5-5倍。

金力永磁上市表现预测

金力永磁点评

1.基本情况

江西金力永磁科技股份有限公司是集研发、生产和销售高性能钕铁硼永磁材料于一体的高新技术企业，是国内新能源和节能环保领域核心应用材料的领先供应商。其产品被广泛应用于风力发电、新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、节能电梯、机器人及智能制造等领域，并与各领域国内外龙头企业建立了长期稳定的合作关系。

2.行业信息——高性能稀土永磁材料

高性能钕铁硼永磁材料是以速凝甩带法制成、内禀矫顽力Hcj（KOe）及最大磁能积（BH） max（MGOe）之和大于60的烧结钕铁硼永磁材料，磁性能、矫顽力、剩磁密度、温度特性等性能都要大大优于一般钕铁硼永磁材料。

2016 年，我国钕铁硼永磁材料的产量占世界产量的84.94%，高性能钕铁硼永磁材料的产量占世界产量的55.56%。金力永磁以生产高性能钕铁硼永磁材料为主。


预计2017 年-2020年，我国新能源和节能环保行业对高性能钕铁硼永磁材料需求年均复合增长率达到16%左右，将从1.28 万吨增加到2.00万吨。


国内已上市的钕铁硼制造企业（含中科三环、正海磁材、宁波韵升、英洛华），2016 年境外销售收入的比重在15%-32%，扣除出口的影响，我国高性能钕铁硼永磁材料的供需基本平衡。

3、行业地位

金力永磁是国内新能源和节能环保领域核心应用材料的领先供应商，并且是我国最早参与制定风力发电机低速永磁同步发电机国家标准的磁钢供应商之一。

2016年在高性能钕铁硼永磁材料行业市场份额为12.49%，行业排名第五；

在新能源和节能环保领域市场份额 25.38%，国内排名第一；

在风电应用领域，公司全球领先， 在国内风电整机市场占有率 27.10%， 并连续多年国内排名第一，2016年全球排名第三；

在新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、节能电梯、机器人及智能制造等非风电领域积极布局，已陆续成功进入博世、三菱、美的、通力等各领域顶尖客户的供应体系。 

区位优势：稀土特别是重稀土是我国的战略资源。公司位于重稀土主要生产地江西赣州，与当地重稀土生产企业建立了稳定的合作关系。根据《国土资源部关于下2016 年度稀土矿钨矿开采总量控制指标的通知》，2016 年赣州当地企业重稀土开采配额占全国约50%。公司于2011 年与重要的轻稀土供应商四川江铜稀土有限责任公司设立合资公司，生产钕铁硼甩带合金片，以保障公司轻稀土的供应。公司与重要的稀土原材料供应商建立了稳定的合作关系，能够确保按具有竞争力的价格保障稀土原材料的长期稳定供应。

研发实力：报告期研发费用逐年提升，15-17年分别占营收比的4.53%、5.76%和7.48%。截至 2017 年末，公司有191 名研发技术人员，占员工总数的13.00%。公司已经设立了独立的企业技术中心，专门从事新工艺、新产品及新型生产设备的研发，目前已经拥有12项专利，其中发明专利5 项，实用新型专利7 项。

4.财务状况

2015-2018年上半年，公司营业收入依次录得8.34亿、8.06亿、9.12亿和6.16亿，分别同比增长32.14%、-3.32%、13.16%和62.94%；扣非净利润依次录得0.70亿、0.79亿、0.97亿和0.44亿，分别同比增长557.89%、12.86%、22.31%和6.64%。


业务结构近年逐步由以风电为主转向风电、新能源汽车、空调、机器人制造等均衡发展。具体业务占比变化如下表：



报告期毛利率依次为24.21%、24.38%、28.87%和20.94%,15-17年受益于风电占比降低毛利率有所上升，18年上半年毛利率受前期主材价格上涨11.90%而导致当期毛利率大幅下滑。

结语

青创伯乐于2016年11月投资金力永磁。不到两年的时间，投资项目即实现上市，投资人有望实现3-5倍回报。

作为一家成立刚满三年的中国私募股权投资机构，青创伯乐接连成功投出并购项目三六零（601360）和金力永磁（300748），实属罕见！

目前，青创伯乐已投企业有多家在上市辅导阶段，相信未来上市（或并购）成功项目会不断刷新，在成就自身价值的同时，也为投资人创造更多投资回报！

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