4月23日全国股转公司下发通知，自5月2日起正式启动2018年市场分层调整工作，拟进入创新层的挂牌公司应当最迟于4月27日前公开披露《分层管理办法》第7条规定的相关制度。

　　值得注意的是，此次全国股转公司特别强调，无论是拟进入创新层还是维持创新层，挂牌公司合格投资者人数均不得少于50人，且都应设立取得资格证书的董事会秘书并作为公司高级管理人员。

　　作为新三板的核心制度之一，分层制度在经历两年的运行之后于2017年底迎来了深层次改革，今年的分层也是改革后首次分层。中国网财经记者走访发现，对于是否晋级创新层，多数受访企业均表现出顺其自然的态度，积极性并不高；而对于今年创新层数量，不少业内人士表示可能还会有较大变动，总数较去年或有减少。

创新层数量或减少至800家

2016年6月新三板首次分层共筛选出953家创新层企业，2017年这一数字增至1329家。随着新三板步入万家时代，分层制度开始暴露出不契合市场发展的问题。

　　在2016年的分层管理办法中，全国股转公司从净利润、营收、市值等三方面划定了企业入选创新层的三大标准及维持标准，然而从实践效果来看，创新层准入条件中部分标准设定不尽合理，而维持条件偏重于财务指标或者做市市值，可能导致创新层公司“大进大出”，增加市场操作风险和公司监管的难度，此外创新层公司的股权结构差异较大，公众化水平参差不齐，制约了在股票交易等方面实施差异化制度安排。

　　针对上述问题，全国股转公司在分层改革中对原有标准进行了针对性的调整，简而言之，全国股转公司在创新层准入条件中调低了净利润指标，提高了营收指标，新增竞价市值指标，同时将“合格投资者人数不少于50人”、“最近12个月融资额不低于1000万元”设置为共同准入标准；在维持条件中取消了原有的硬性财务标准，而改为以合法合规和基本财务要求为主。

　　不难看出，新版分层管理办法在降低原有财务性标准的同时提升了对企业的合规性要求，对此东北证券研究总监付立春表示，分层标准调整的初衷是想促进新三板优质企业增加交易活跃性，并提升公众化程度，看起来标准的调整并不是很大，但对于市场的影响还是不小的。对于2018年的分层结果，他预计会和前两年有本质不同，创新层企业变动仍会较为频繁。

　　在安信证券新三板研究负责人诸海滨看来，未来创新层公司的公众化程度整体将大幅提升，创新层企业的融资、交易功能或将得以释放。“目前新三板市场正金字塔型的结构明显，新三板培育细分领域龙头特色公司服务作用将逐渐发挥。”

　　对于2018年创新层企业数量，诸海滨推测可能会有58家基础层公司被调入创新层，另有约560家公司或因股东数量不足被调出创新层，调层后创新层规模或将达到800家左右。

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