颖泰生物和艾融软件将7月1日开始申购，此前已进入询价阶段，同期还会有同享科技、球冠电缆、佳先股份进入询价阶段。
由于精选层申购是需要现金，在投资者资金有限的情况下，究竟申购哪家企业？5家企业亮点是什么？挖贝网围绕技术优势、专利数量、客户、行业地位等方面，对5家企业的竞争优势进行了梳理。资料来源于企业披露的公开发行意向书和券商研报。
颖泰生物是全球前十的农化企业，客户包括ADAMA（安道麦）、CORTEVA（科迪华）等多个全球大型植保公司。公司拥有专利174项，除草剂、杀菌剂等多项生产技术行业领先。
艾融软件是金融科技新军，客户包括工行、建行，终端用户使用总规模已超过5亿人。公司拥有5项发明专利，164项软件著作权。
同享科技是光伏焊带行业“小巨人”，客户包括晶科能源、晶澳太阳能、阿特斯阳光等多个全球排名前十的光伏组件厂商。公司拥有专利31项，掌握了镀锡工艺等关键技术。
球冠电缆位于全国电缆行业第二梯队，220kV及以下电线电缆生产技术国内领先，也是国内少数具备500kV超高压电力电缆生产能力的企业之一。拥有发明专利11项，实用新型专利31项。客户包括国家电网、南方电网。
佳先股份是国内二苯甲酰甲烷最大的生产企业，DBM、SBM产能占全国24%。公司拥有专利37项。客户包括德国百尔罗赫公司、美国开米森集团等全球化工巨头企业。
颖泰生物
颖泰生物是全球前十的农化企业，有6大亮点。
一、研发：公司的GLP实验室在2006年获得OECD成员国颁发的GLP实验室资格证书，成为中国大陆第一家农药GLP实验室。
GLP即GoodLaboratoryPractice（良好实验室规范），在农药领域，GLP报告已成为在世界主要农药消费国进行农药产品登记注册的必备文件。（来源：公开发行意向书）
二、技术：
1、在植物保护产品的研发方面，公司在二苯醚类除草剂、酰胺类除草剂、甲氧基丙烯酸酯类杀菌剂等产品的工艺研发及工程技改方面投入大量精力，攻克多项生产技术瓶颈，解决了传统工艺收率低、污染大、产品质量不稳定、安全性差等多项问题，产品工艺工程技术水平行业领先。
2、在生物技术研发方面，公司聚焦种业性状的研究。农作物新品种具有培育周期长、难度大的特点，通过生物技术可大幅加速品种改良进程，缩短育种周期。公司的CRISPR/Cas9基因编辑技术达到国际先进水平，可通过对特定目标基因进行精准修饰，获得丰富的理想性状品系，显著加快育种进程。
3、公司的高效作物（水稻、棉花、玉米、烟草）遗传转化技术水平国内领先，通过此技术可完成抗虫抗除草剂转基因棉花新材料及水稻品种的培育。
（来源：公开发行意向书）
三、专利：截至2019年末已获得授权国家专利174项。（来源：公开发行意向书）
四、渠道：在全球52个国家和地区拥有多项农药注册登记证。在国内市场，公司拥有403项国内农药产品登记证，其中原药登记证156项，位于领先地位。（来源：公开发行意向书）
五、客户：业务遍布全球20余个国家和地区，服务于ADAMA（安道麦）、CORTEVA（科迪华）、NUFARM（纽发姆）、LANXESS（朗盛）等众多全球大型植物保护跨国公司。（来源：公开发行意向书）
六、地位：
在全球竞争中占有一席之地。2016年-2018年，公司位列全球农化行业销售收入的第13名、第12名和第10名。（来源：公开发行意向书）
中国本土成长的农化龙头企业之一。2014年-2018年，公司分别位列全国农药销售百强的第3名、第2名、第3名、第1名和第2名。（来源：公开发行意向书）
营收规模高于A股同行业公司：2019年颖泰生物的营收为52.95亿元，可比公司均值为37.26亿元，明显高于可比公司均值。（来源：安信证券）
艾融软件
艾融软件是金融科技新军，有4大亮点。
一、专利：公司及子公司通过自主研发已获得5项国家知识产权局授予的发明专利，国家版权局认证的计算机软件著作权达164项。（来源：公开发行意向书）
二、客户：公司服务的知名客户包括工商银行、建设银行、交通银行等3家大型商业银行；中信银行、民生银行等7家全国性股份制商业银行；上海银行、北京银行、等城市商业银行；上海农商行、北京农商行等农村商业银行；友利银行、南洋商业银行等外资银行；中国信托登记有限责任公司、证通公司、中国供销、太平洋保险、新华保险、中泰证券、拉卡拉、云南省昆明市明信公证处等。公司产品的终端用户使用总规模已超过5亿人。（来源：公开发行意向书）
公司是工商银行长期战略合作伙伴，2013年开始为工商银行提供信息化服务，2018年底成为工商银行八家通用外部研发资源服务商之一，新中标并与总部软件开发中心、工银科技、工银亚洲签署了通用资源研发项目合同。（来源：国信证券）
三、盈利能力：核心利润率达到20%左右，ROE25%以上，远超头部企业。（来源：国信证券）
四、行业：国内银行IT投资稳步增长，市场空间高达千亿。预计到2022年，中国银行业整体IT市场将达到1,513.9亿元，2018-2022年的年均复合增长率为8.1%。（来源：华鑫证券）
同享科技
同享科技是光伏焊带行业“小巨人”，有5大亮点。
一、技术：
1、表面结构处理技术，公司具备优秀的表面结构处理工艺技术。
2、镀锡工艺技术，焊带的镀锡层技术要求主要影响到两方面，一方面要求焊带焊接段镀锡层厚度在20um左右以实现同电池片更稳固的焊接；另一方面，由于锡的电阻高于铜，要求非焊接段镀锡厚度在5um左右以降低焊带的电阻从而提升焊带导电效率。同时焊接段和非焊接端是间隔存在的，间隔距离为毫米量级，故对工艺技术提出非常高的要求，目前公司已掌握了该关键技术。
3、焊带的屈服强度，目前公司的工艺技术已能使常规互连焊带屈服强度保持在60-65Mpa，优于行业内要求的65-70Mpa屈服强度。
4、在保障MBB圆形焊带同心率的工艺技术方面，由于MBB圆形焊带的直径仅在0.2mm-0.4mm之间，要保障焊带同心率需要优秀的工艺技术，目前公司已能实现75%以上同心率。
5、在新产品的研发技术方面，反光焊带已获国家发明专利认证，低电流焊带的发明专利还在申请中。目前公司的新产品MBB圆形焊带已实现量产，三角焊带已实现小批量试产，超导焊带、低温焊带、黑色互连焊带也处于积极的产品研发中。
6、在生产设备的技术改造方面，通过对通用生产设备的改造，公司产品生产良率达到了96%以上。
（来源：公开发行意向书）
二、专利：截至2019年末，公司累计获得授权专利31项。（来源：公开发行意向书）
三、客户：已同多个全球排名前十的光伏组件厂商形成了稳定合作关系。目前公司已与晶科能源有限公司、晶澳太阳能有限公司、韩华新能源有限公司、隆基乐叶光伏科技有限公司、阿特斯阳光电力有限公司、协鑫集成科技股份有限公司等企业建设了稳固的产品供应关系。（来源：公开发行意向书）
四、地位：公司作为光伏焊带行业内规模排名前列的企业，具有非常明显的规模优势。（来源：国盛证券）
五、行业：公司为大型光伏行业电池组件厂商提供焊带原料，核心产品为互联条及汇流带。近年来政府政策对光伏上下游产业链的发展形成广泛的促进作用，也将有利于光伏焊带市场的发展。（来源：国盛证券）
球冠电缆
球冠电缆是全国电缆行业第二梯队企业，有4大亮点。
一、技术：
1、生产220kV及以下电线电缆的技术在国内属于先进水平，产品具有工艺精良、安全稳定的优良品质；
2、公司已经全面掌握500kV交联电缆的制造工艺技术。是目前国内少数具备500kV超高压、大截面电力电缆生产能力的企业之一；
3、公司参与承接的国家863计划项目“320kV超高压直流电缆用聚合物基纳米复合绝缘材料及电缆和附件的研制”成功，是公司在国内首次实现了超高压直流电缆制造领域完整的技术突破，实现了聚合物基超高压直流电缆的完全自主化生产；
4、公司在超高压光电复合电缆、新一代高阻燃B1、B2级电缆等高端电缆技术方面也处于行业前列。
（来源：公开发行意向书）
二、专利：截至2019年末，拥有电线电缆相关发明专利11项，实用新型专利31项。（来源：公开发行意向书）
三、客户：公司是国家电网、南方电网、各地电力系统（发电、供电）的主要供应商，产品也广泛应用于广州亚运、轨道交通（宁波地铁、南宁地铁、东莞地铁、南京地铁、广州地铁、北京地铁、石家庄地铁，深圳地铁）、联合国部队建设工程等国内外多个重点工程项目。（来源：公开发行意向书）
四、地位：公司位于全国电缆行业第二梯队，逐步由区域性企业转向全国销售。（来源：国信证券）
佳先股份
佳先股份是国内二苯甲酰甲烷最大的生产企业，有4大亮点。
一、专利：公司拥有专利权37项，其中发明专利6项，实用新型专利31项。（来源：公开发行意向书）
二、客户：公司拥有包括德国百尔罗赫公司、美国开米森集团等一批全球化工巨头企业客户。（来源：公开发行意向书）
三、地位：
公司是国内二苯甲酰甲烷最大的生产企业。（来源：华鑫证券）
目前市场上DBM、SBM产能合计约15,000吨，公司产能为3,600吨，产能占比约24%。（来源：公开发行意向书）
四、行业：
下游需求稳定增长，行业前景向好。2013-2019年我国PVC产量从1495.84万吨增长到1895.38万吨，年均复合增长率为4%，PVC产量维持稳定增长，而钙锌稳定剂作为塑料生产加工中的重要助剂，PVC产量的增长有望带动稳定剂消费的增长。（来源：华鑫证券）
行业无铅化趋势及政策鼓励或为公司带来机遇。欧盟公布将扩大REACH法规的铅含量限制范围，以及国家发改委将新型塑料建材列为鼓励类等政策，会进一步扩大国内外对环保型塑料助剂的市场需求。（来源：安信证券）
对于投资者来说，最为关注的是如何打新？打新的收益如何？6月23日，在全国股转公司举办的新三板精选层公开发行与投资价值前瞻云峰会上，9名专家给出权威的答案。
为什么要打新？
北京南山投资创始人周运南表示，7月1日将开启网上打新，作为新三板的投资者特别是新开户的投资者朋友，可以先积极投身于未来一个月内首批30多家的精选层打新业务中，个人认为首批精选层打新是一次规模化的无风险套利机会。
华夏基金研究发展部副总裁李曾则称，从估值方面来看，精选层辅导公司估值明显低于科创板、创业板。精选层辅导公司的市盈率主要集中在10-20倍、20-30倍这两个区间，合计占比达70.7%；而科创板公司的市盈率主要集中在30倍以上，30倍以下仅占比9%；创业板的估值集中在30-60倍，分布较为平均。精选层辅导公司估值较低的一个原因是新三板市场目前流动性弱于科创板与创业板，改革后有助于提升流动性，从而提升估值。
打新要重点关注成长股
北京南山投资创始人周运南表示，投资周期在3年以上的投资者，可以把重点放在基础层、具备高成长性的小而美的潜力企业上，陪同企业从基础层到创新层再到精选层甚至转板上市，追逐升层投资带来的巨大红利。
华夏基金研究发展部副总裁李曾认为，为什么要跨市场精选成长股？目前，A股公司持续来自新三板，2019年43家，占全部A股IPO比例21%；2020年以来有24家，同比有所提升。
富国积极成长基金经理杨栋表示，对于精选层投资选股，自己主要是从三方面进行考虑：一是行业发展趋势和市场空间；二是企业家精神，管理层能否带领公司克服困难不断进步；三是公司财务报表中的资产负债表和现金流量表等技术性指标，从而确定公司经营的稳定性，以及其在产业链中的地位。
中信证券新三板业务部执行总经理张剑霞认为，中国资本市场正在经历着重大的变革期，科创板、精选层推出以及创业板注册制改革，使得挂牌企业的退出渠道增加，一二级市场的界限在弱化，投资重点聚焦在企业本身的成长性和盈利性，跨市场套利机会在减少。
新鼎资本董事长张驰称，新三板机会很多，个人投资者应投自己熟悉的产业，要赚能力范围内的钱。打新赚钱是大概事件，但投资者还是要具体分析企业做什么的？到底有多大的价差？到底核心价值在哪？并不是每一个票都能打。
何时退出？
安信证券新三板首席分析师诸海滨认为，公司在精选层和A股市场上的估值差会迅速收窄。所以，原则上投资人可以选择在精选层转板预期明确之后退出，也可以选择持有到A股市场上再择机退出。借鉴港股创业板转港股主板的案例，可以看到，当企业转板预期明确之后，会迎来估值向上行情。
华夏基金研究发展部副总裁李曾认为，价值兑现要“从头吃到尾”，在估值低的板块投入，在估值高的板块退出。
精选层打新有三大特点
力鼎资本创始合伙人、CEO高凤勇认为，精选层打新有三个特点。
1、与科创板、创业板打新的低中签率高涨幅不同。精选层打新是高中签率，但涨幅受种种因素影响，不会像科创板和创业板那么高。不过，总收益率不一定会比科创板和创业板差。
2、由于没有“小非”制度，精选层首日流通股比例会比创业板和科创板高。
3、精选层首日流通股中，投资者的持仓成本不一样。
弃购将会被限制申购
全国股转公司中介业务部副总监陈霞称，对于参与新三板精选层公开发行网上投资者而言，如果因申购资金不足导致申购无效，全国股转公司将采取相应措施，投资者在未来6个月内将无法参与新三板公开发行的网上申购。
网下投资者若未足额按有效报价和数量申购或存在其他违规行为，将被中国证券业协会记入黑名单，一个自然年内若被记入一次，将被限制6个月内参与主板、创业板、中小板、新三板精选层的公开发行的网下申购。
潜在风险在哪里？
富国积极成长基金经理杨栋认为，目前设立的可投资新三板精选层的基金都是混合型基金并设置投资比例上限，一方面可能是由于初期精选层股票供给较少、可投标的不多，另一方面可能是考虑到成交量方面缺乏可参考的历史经验。
杨栋表示，现在已经成立的可以投资精选层的公募设有15-20%的比例上限投资精选层。基于两个考量，一是精选层公司初期股票供给比较少，二是关于成交量没有经验可供参考，预防极端情况下，流动性不足的风险。
杨栋强调，本人对精选层连续竞价阶段的流动性是比较乐观的，一是首批精选层公司质地都还不错，二是现在投资者开户数已经远超100万户，如果有赚钱效应之后，市场交易会比较活跃。
文字来源：全国股转公司与全景网联合主办的“新三板精选层公开发行与投资价值前瞻云峰会”，内容整合子挖贝网
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